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DEPFA BANK akkumulieren
02.05.2006
Independent Research
Der Analyst Matthias Engelmayer von Independent Research stuft die Aktie der DEPFA BANK (ISIN IE0072559994 / WKN 765818) weiterhin mit "akkumulieren" ein.
Die letzten Freitag präsentierten Zahlen für das erste Quartal hätten nach Ansicht der Analysten ein gemischtes Bild geboten. Einerseits habe das Nettoergebnis mit 134 (119) Mio. Euro die Erwartungen des Marktes (132 Mio. Euro) um rund 2% übertreffen können, andererseits sei der Zinsüberschuss (Q1 2006: -3% auf 107 Mio. Euro) als die wichtigste Ergebniskennziffer hinter dem Marktkonsens (115 Mio. Euro) zurück geblieben. Überzeugen können habe im ersten Quartal in erster Linie das Handelsergebnis welches bei 62 (45) Mio. Euro gelegen habe und das Ergebnis aus Finanzanlagen welches bei 70 (35) Mio. Euro gelegen habe.
Per Saldo würden die Analysten die Ergebniszahlen positiv sehen, zumal mit 79% (2005: 59%) der Anteil der Erträge aus dem Kundengeschäft ausgebaut worden sei. Bei einer EK-Rendite (nach Steuern) von 22,6% (24,7%) im ersten Quartal 2006 sei an dem Rentabilitätsziel für 2006 (20% bis 25%) festgehalten worden. Die EPS-Prognose für das laufende Geschäftsjahr (2006e: 1,57 Euro; Q1 2006: 0,39 Euro) würden die Analysten bestätigen.
Die Analysten von Independent Research stufen die DEPFA BANK-Aktie weiterhin mit "akkumulieren" ein und erhöhen das Kursziel von 15,40 auf 16,90 Euro.
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